Собственники акционерного общества

Акционерное общество – это хозяйственное общество, уставный капитал которого разделён на определённое число акций. Акционерное общество несет ответственность по всем своим обязательствам. Владельцы (акционеры) не отвечают по обязательствам предприятия. Они могут лишь понести убытки от падения стоимости их акций. То есть, участники акционерного общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Содержание

Законодательство и акционерное общество

Деятельность акционерных обществ регулируется:

  • федеральным законом «Об акционерных Обществах» от 26.12.1995 г. N 208;

  • статьями с 96 по 104 Гражданского кодекса РФ.

Особенности акционерного общества

К особенностям акционерного общества относится следующее:

  • риски распределены;

  • эффективный способ в организации управления;

  • участие акционеров в управлении общества;

  • право акционеров на получение дивидендов.

Юридические признаки акционерного общества

Как следует из нормативных актов, которые регулируют деятельность акционерного общества, к юридическим признакам акционерного общества можно отнести следующие характеристики:

  • У акционерного общества есть уставный капитал, который разделен на акции.

  • Акционерное общество является коммерческим юридическим лицом. Цель акционерного общества заключается в получении прибыли.

  • Акционерное общество имеет имущество, обособленное от акционеров.

  • Акционерное общество заключает договоры и осуществляет другие действия от своего имени.

  • Акционеры по общему правилу не отвечают по обязательствам акционерного общества и несут риск убытков от деятельности общества только в пределах стоимости принадлежащих им акций. То есть, если акционерное обществ убыточно и становится банкротом, то по общему правилу акционер потеряет только денежные средства, которые он потратил на покупку акций общества.

Учредители акционерного общества

Учредителями акционерного общества могут быть физические и юридические лица.

Не могут быть учредителями акционерного общества государственные органы и органы местного самоуправления.

Устав акционерного общества

Учредительным документом акционерного общества является устав.

Устав – это документ, который позволяет предприятию осуществлять профессиональную деятельность.

Устав акционерного общества содержит следующую обязательную информацию:

  • Фирменные названия акционерного общества (полное и сокращенное названия);

  • Местоположение (адрес) акционерного общества;

  • Тип акционерного общества (открытое или закрытое акционерное общество);

  • Данные об акциях компании и правах акционеров;

  • Размер уставного капитала акционерного общества;

  • Структура органов управления акционерного общества и порядок принятия ими решений;

  • Информация по общему собранию акционеров акционерного общества;

  • Другие положения, которые предусмотрены действующим законодательством.

Уставный капитал акционерного общества

Уставный капитал акционерного общества представляет собой условную сумму, выраженную в рублях. Одна из главных функций уставного капитала акционерного общества заключается в распределении размера долей акционеров в акционерном обществе.

Уставный капитал акционерного общества разделен на определенное количество акций, имеющих номинальную стоимость. Сумма всех номинальных стоимостей акций равна сумме уставного капитала акционерного общества. Решение о том, сколько акций и какая у этих акций будет номинальная стоимость, принимают акционеры в момент учреждения акционерного общества либо позже.

Акции бывают двух видов: обыкновенные акции и привилегированные акции.

Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров.

Привилегированные акции права голоса не предоставляют, но такие акции дают право акционерам получать фиксированный доход при соблюдении определенных условий.

Эмиссия ценных бумаг акционерного общества

Акционерное общество выпускает ценные бумаги в строго регламентированном порядке. Общий порядок эмиссии подразумевает пять этапов.

На первом этапе принимается решение о размещении эмиссионных ценных бумаг. Например, это может быть решение об увеличении уставного капитала через размещение дополнительных акций. Такое решение может принимать общее собрание акционеров или совет директоров — в зависимости от положений устава.

На втором этапе утверждается решение о выпуске ценных бумаг. Аналогично первому этапу такое решение может принимать общее собрание акционеров или совет директоров — в зависимости от положений устава.

На третьем этапе осуществляется государственная регистрация выпуска ценных бумаг. После первых двух этапов документы направляются в соответствующее подразделение Банка России, которое регистрирует выпуск ценных бумаг. Выпуску присваивается государственный регистрационный номер.

На четвертом этапе проводится размещение ценных бумаг. Этот этап подразумевает непосредственное совершение сделок с ценными бумагами. Это может быть, например, договор купли-продажи, который заключается между акционерным обществом и его акционером.

На пятом этапе происходит государственная регистрация отчета об итогах выпуска. Это финальный этап, на котором в подразделение Банка России предоставляется отчет о размещении ценных бумаг. В таком отчете содержится информация, например, о сроках и способах размещения, количестве размещенных акций.

Органы управление акционерного общества

Акционерным обществом управляют не акционеры, а специально создаваемые органы. В акционерном обществе в обязательном порядке формируются два таких органа: общее собрание акционеров и исполнительный орган акционерного общества.

Наряду с этими органами в непубличном акционерном обществе по решению акционеров может создаваться совет директоров акционерного общества, а в публичном акционерном обществе совет директоров акционерного общества обязателен. Отметим, что каждый орган управления акционерного общества обладает своей компетенцией и принимает решения по определенным вопросам. Таким образом, к органам управления акционерного общества относятся:

  • Общее собрание акционеров. Одна акция дает 1 голос. Контрольным пакетом считается 50% + 1 акция;

  • Совет директоров (наблюдательный совет);

  • Генеральный директор и дирекция (правление).

Общее собрание акционеров

Общее собрание акционеров является высшим органом акционерного общества, состоящим из объединившихся акционеров. Все другие органы акционерного общества прямо или косвенно создаются общим собранием акционеров. К функциям общего собрания акционеров относится:

  • Утверждение и изменение устава акционерного общества;

  • Принятие решения о реорганизации и ликвидации акционерного общества;

  • Избрание ревизионной комиссии и назначение аудитора;

  • Распределение прибыли акционерного общества по результатам отчетного года.

Общее собрание акционеров бывает годовым собранием акционеров и внеочередным собранием акционеров. Годовое собрание акционеров проводится в сроки, которые устанавливаются уставом собрание акционеров и связаны с финансовым годом. Так, годовое собрание акционеров проводится не ранее, чем через два месяца, и не позднее, чем через шесть месяцев после окончания финансового года. На таком собрании, например, решаются вопросы об утверждении аудитора общества, избрании совета директоров, ревизионной комиссии.

Внеочередное общее собрание акционеров проводится в любое другое время кроме годового собрания акционеров по инициативе совета директоров, акционеров, которые владеют не менее чем 10% голосующих акций, ревизионной комиссии или аудитора акционерного общества.

Исполнительный орган акционерного общества

Исполнительный орган акционерного общества может быть создан в двух вариантах: в виде коллегиального исполнительного органа (правление) и единоличного исполнительного органа (генеральный директор).

Единоличным исполнительным органом может быть физическое или юридическое лицо. В последнем случае такое юридическое лицо называется управляющей компанией и полномочия единоличного исполнительного органа управляющая организация получает по договору. Единоличный исполнительный орган создается всегда, а коллегиальный исполнительный орган создается не всегда. Здесь все зависит от решения акционеров.

Совет директоров акционерного общества

Совет директоров акционерного общества проводит общее руководство деятельностью и избирается общим собранием акционеров с помощью кумулятивного голосования. При такой форме голосования голоса акционеров умножаются на число лиц, которые должны быть избраны в совет директоров. При этом акционер общества имеет право отдать голоса, полученные таким образом, полностью за одного кандидата или распределить их между двумя и более кандидатами.

К компетенции совета директоров акционерного общества относятся, например, такие вопросы, как:

  • Определение приоритетных направлений деятельности акционерного общества;

  • Созыв годового и внеочередного общего собрания акционеров;

  • Утверждение повестки дня общего собрания акционеров;

  • Выработка рекомендаций по размеру дивидендов по акциям и в отношении порядка выплаты дивидендов.

Виды акционерных обществ

В настоящее время существует публичное акционерное общество (ПАО) и непубличное акционерное общество (НАО).

Публичное акционерное общество (ПАО)

В публичном акционерном обществе акции могут приобретать любые желающие. Крупные компании котируются на фондовых рынках в открытом доступе. Любой инвестор может приобрести пакет акций на бирже без каких-либо дополнительных вопросов и требований. Они обязаны быть полностью прозрачными и выкладывать в открытый доступ ежегодные отчёты о финансовых результатах.

Уставный капитал должен быть не менее 1000 МРОТ. При этом его формирование можно осуществить при регистрации ПАО. Количество акционеров не ограничено.

Непубличное акционерное общество (НАО)

Непубличное акционерное общество (НАО) – хозяйственное сообщество, акционеры которого строго определены еще на этапе создания организации и формирования уставного капитала.

Число собственников, обладающих акциями НАО, ограничено уставными документами. Ценные бумаги такой компании не поступают в свободное обращение, не могут продаваться вне круга акционеров, например, выставляться на биржу.

В названии таких предприятий нет указания на публичность.

Непубличная форма акционерного общества предполагает больше возможностей и свободы в сфере управления предприятием. Но при этом риски выше из-за строго ограниченного числа собственников и сложного механизма продажи акций.

К основным характеристикам непубличного акционерного общества относятся:

  1. Уставной капитал – не менее 100 минимальных зарплат, официально установленных на момент создания. Размер капитала фиксируется в уставных документах.Увеличение уставного капитала НАО возможно в том случае, когда за это проголосовало не менее 2/3 участников.

  2. Имущество НАО, приобретенное в процессе хозяйственной деятельности, может быть внесено в уставной капитал после независимой оценки.

  3. Акции принадлежат ограниченному кругу лиц, при продаже ценных бумаг НАО участники имеют преимущественное право на покупку. Возможность реализации акций сторонним лицам определяется уставом – среди ограниченного круга лиц, или по результатам общего голосования участников.

  4. Продажа акций среди участников непубличного акционерного общества может проводиться путем обычной сделки.

  5. Стоимость ценных бумаг может быть изменена в сторону увеличения или уменьшения по решению общего собрания акционеров.

  6. В учредительных документах отсутствует обязательная для ПАО приставка «публичное». То есть, при регистрации компания будет иметь правовую форму Акционерное общество АО.

  7. Управление НАО может иметь любую форму, установленную уставом. Это означает, что управляющим органом может быть и совет директоров, и избранный единоличный исполнительный орган (президент, директор).

  8. Участники НАО имеют право наделять отдельных акционеров особыми полномочиями и дополнительными правами.

  9. Непубличные акционерные общества не обязаны размещать результаты своей деятельности, финансовую отчетность, годовые отчеты, перечень аффилированных лиц и иную коммерческую информацию в открытых источниках. Только НАО с числом акционеров более 50 человек обязаны обнародовать годовой отчет и итоги финансовой и бухгалтерской деятельности.

  10. В ЕГРЮЛ вносится сокращенная информация о непубличных АО – стоимость активов, сведения о лицензии, оповещение о введении арбитражного суда, гарантии кредиторов при реорганизации (ст. 60 ГК РФ) и сведения о ликвидации (ст. 63 ГК РФ).

Плюсы и минусы акционерных обществ

Плюсы акционерных обществ

К плюсам акционерных обществ можно отнести следующие факторы:

  • Удобный механизм привлечения новых средств;

  • Возможность покупать нужное количество акций;

  • Свободная продажа акций;

  • Возможность объединения капитала;

  • Владельцы (акционеры) несут риски только в рамках потери своей части инвестиции;

  • Возможность получения прибыли в виде дивидендов.

Минусы акционерных обществ

К минусам акционерных обществ можно отнести следующие обстоятельства:

  • Регистрация. Помимо общих процедур по регистрации необходимо также зарегистрировать выпуск акций;

  • Доминирование одного акционера. Если кто-то владеет 50% и 1 акцией, то фактически он может полностью определять вектор развития, не взирая на остальное общество;

  • Решения в обществе принимаются в результате длительных процедур, которые могут длиться месяцами;

Полная публичность несет в себе риски и иногда может препятствовать развитию.

Выберите букву

АО как хозяйственно-правовая форма предприятий широко распространена среди компаний крупного и среднего бизнеса. При этом среди крупных чаще встречаются организации открытые, в то время как среди средних – закрытые предприятия (см.ниже).

Что такое акционерное общество

Акционерное общество (АО) – коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. Высшим управляющим органом АО является общее собрание владельцев акций общества. Участники акционерного общества (акционеры) несут риск убытков по затраченным на покупку акций средствам.

Акционеры не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Как появились АО

Первым АО считается Генуэзский банк, созданный в 16-ом веке для обслуживания государственных займов. Капитал, с помощью которого он открылся, был поделен на доли и свободно оборачивался, а все, кто имел доли, получал дивиденды.

Ещё более соответствует требованиям, предъявляемым к АО, созданная в 17-ом веке Ост-Индская компания, объединяющая Голландские промышленные компании. Доли капитала её участников стали называться акциями, подтверждающими права участников общества.

Деятельность АО регламентируется

  • ГК РФ (ст.96-104 ГК РФ),

  • Федеральным законом от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ Об акционерных обществах.

Акционерное общество может быть либо открытым, либо закрытым. Акции открытого акционерного общества могут передаваться другим лицам без согласия участников общества (акционеров). Акции закрытого акционерного общества распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц.

Акционерное общество создается на основе договора о создании акционерного общества. Этот договор не является учредительным. Он представляет собой договор о совместной деятельности по созданию общества и утрачивает свою силу после регистрации общества в качестве юридического лица. Учредительным документом акционерного общества является устав.

Документы АО

Единственным учредительным документом АО является его устав, однако, это лишь один из документов, необходимых для регистрации организации и получения ей статуса юридического лица. Устав – это документы, на основании которых предприятие будет осуществлять свою профессиональную деятельность, в том числе взаимодействовать с другими участниками рынка, создавать нормативные документы под собственные нужды и т.д.

Структура АО и схема управления

  1. Общее собрание акционеров. Участники осуществляют управление и администрирование с помощью этого органа. К управлению подключаются держатели тех акций, владение которым даёт право голоса;
  2. Совет директоров, иногда он называется наблюдательным советом. Он определяет путь развития АО и контролирует деятельность исполнительных структур;
  3. Исполнительные органы в лице ген. директора и состава правления. Эти органы несут ответственность за убытки (и за прибыли), допущенные по их вине. Каждая ступень имеет право принимать решения, но только в рамках собственных компетенций.

По закону акционеры обладают двумя важнейшими правами:

  1. они отвечают по обязательствам АО только в пределах сумм, которые когда-то потратили на покупку акций, и больше с них ничего нельзя требовать даже при разорении фирмы;
  2. каждый акционер может свободно продавать свои акции.

Следует отметить, что такая организационно-правовая форма наиболее популярна у организаций и предприятий, которые относятся к среднему и крупному бизнесу. Не так давно существовали такие виды, как общество открытого и закрытого типа. Формулировка «закрытое акционерное общество» по мнению большинства экспертов, изначально была неверной. Все дело в том, что данная трактовка появилась еще в начале 90-х годов при неверном переводе юридической литературы с иностранного языка.

В чём преимущества акционерного общества

  1. Компания получает возможность привлекать инвестиции даже тех участников, которые другим способом никак не связаны с данным видом бизнеса.
  2. А тот факт, что финансовая ответственность акционеров, ограничивается только суммой, которую они инвестировали, даёт возможность делать инвестиции в разнообразные интересные проекты. В них может присутствовать как высокая доходность, так и большие риски.
  3. Форма и срок существования АО в меньшей степени зависит от состава участников, тогда как для ИП (кто это?) и ООО (что это?) форма и срок действия полностью зависит от учредителей.
  4. Акции можно продать в любой момент, следовательно, выход из общества полностью свободный.
  5. Доход от владения акциями может складываться из разных источников: регулярных дивидендов, или при продаже акций, выросших в цене.
  6. АО могут дополнительно выпускать акции, и получать кредиты и займы на невыгодных условиях.

Кто может стать акционером

Деятельность любого акционерного общества построена на выпуске акций. Те, кто их приобретает, автоматически становятся акционерами. Неважно, какое количество акций вы приобрели: имея даже одну их них, можете именовать себя акционером.

Купить ценные бумаги АО есть возможность у физического лица или другой фирмы. Из расчёта, каким количеством акций располагает акционер, он имеет некоторую степень влияния на общество.

Если в руках одного акционера сосредоточено более 50% всех имеющихся акций, он имеет контрольный пакет ценных бумаг, а значит, вправе принимать решения относительно деятельности общества.

Любой владелец незначительного количества акций (менее 20%) может рассчитывать только на дивиденды и доход, который можно получить с разницы между курсами покупки и продажи ценных бумаг.

Существуют владельцы привилегированных акций и обыкновенных. Первый тип ценных бумаг даёт преимущество первостепенного права на начисление дивидендов, но при этом не предоставляет возможности участвовать в управлении АО. Обыкновенная акция не даёт возможности одним из первых получить доход, зато позволяет решать дела компании.

АО может изменять количество акционеров путём дробления одной акции на несколько других. Также возможно уменьшение или увеличение номинала одной акции в интересах АО.

Отличие открытых от закрытых состояло в следующем:

  1. Акционеры открытых обществ имели право продавать акции любым лицам без согласования с другими держателями акций. В обществах закрытого типа преимущество при покупке отдавалось акционерам предприятия.
  2. Количество акционеров закрытого общества ограничивалось определенным числом, в то время как общества открытого типа могли привлекать неограниченное число новых акционеров.

Закрытое акционерное общество (ЗАО)

  • Число участников ЗАО не должно быть больше установленного законом (не более 50), если участников станет больше, то ЗАО должно быть ликвидировано или преобразовано в ОАО.
  • Минимальный размер уставного капитала должен быть не менее 100 МРОТ.
  • Участники ЗАО имеют преимущественное право покупки акций, продаваемых другими участниками. Т.е. если акционер захотел продать свои акции третьему лицу, то он может сделать это только в том случае, если другие участники ЗАО откажутся приобретать эти акции.
  • .

Открытое акционерное общество (ОАО)

  • Минимальный размер уставного капитала должен быть не менее 1000 МРОТ.
  • Участники ОАО имеют право продавать свои акции любым лицам.
  • Поскольку акции могут продаваться свободно, то ОАО обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения финансовые результаты своей деятельности: годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.

С сентября 2014 года выделают следующие формы акционерных обществ:

  1. публичное
  2. непубличное

Поделиться с друзьями

В Законе об АО право собственности акционерного общества не подвергается сколь-нибудь развернутой регламентации. Общество является юридическим лицом и имеет в собственности имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе (п. 3 ст. 2 данного закона). В единогласно принимаемом решении об учреждении общества утверждается денежная оценка ценных бумаг, других вещей или имущественных прав либо иных прав, имеющих денежную оценку, вносимых в оплату акций общества. В письменном договоре учредителей о создании общества определяется размер уставного капитала, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты (ст. 9 Закона об АО).

Акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение года с момента государственной регистрации общества. В случае неполной оплаты акций в течение срока, установленного договором о создании общества, право собственности на акции, цена размещения которых соответствует неоплаченной сумме (стоимости имущества, не переданного в оплату акций), переходит к обществу. Значит, акции могут находиться в собственности как акционеров, так и самого общества, притом эти акции не позднее года должны быть реализованы обществом по цене не ниже их номинальной стоимости. Акции, право собственности на которые перешло к обществу, не предоставляют права голоса при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды (ст. 34 Закона об АО).

Общество вправе приобретать размещенные им акции по решению общего собрания акционеров об уменьшении уставного капитала общества путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества (ст. 72 Закона об АО). Акционеры — владельцы голосующих акций — вправе требовать выкупа всех или части принадлежащих им акций в случаях, предусмотренных п. 1 ст. 75 данного закона. Акции, выкупленные обществом при его реорганизации, погашаются при их выкупе либо поступают в распоряжение общества. В последнем случае акции должны быть реализованы по их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их выкупа (п. 6 ст. 76 Закона об АО).

В случае неполной оплаты акций в установленный договором о создании общества срок акции переходят в собственность общества по решению исполнительного органа, а в других описанных случаях для этого требуется решение общего собрания акционеров.

По существу анализ правовой природы собственности акционерного общества сводится к установлению правового режима имущества акционерного общества, который включает определение понятия уставного капитала общества, его фондов и резервов, а также порядка ведения бухгалтерского учета и отчетности *(88). Даже в достаточно солидном и научно выверенном комментарии к Закону об АО, выдержавшему уже три издания, собственность акционерного общества описывается с традиционных позиций. «Имущественная обособленность — классический признак юридического лица, подразумевающий в данном случае, что имущество акционерного общества обособлено (отделено) от имущества учредителей (акционеров)». Характерная особенность акционерной собственности раскрывается при анализе уставного капитала. «Акции — это титулы собственности на имущество выпустившего их акционерного общества, а не фиксация отношений займа» *(89) (о чем уже упоминалось нами выше).

Статья 48 ГК РФ, предусматривающая, что в связи с участием в образовании имущества юридического лица его учредители (участники) могут иметь обязательственные права в отношении этого юридического лица, не имеет никакого отношения к структуре собственности акционерного общества, как и положение п. 1 ст. 66 ГК РФ о том, что «имущество, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное и приобретенное хозяйственным товариществом или обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности».

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Он определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов (ст. 25 Закона об АО). Уставный капитал общества называется таковым, поскольку он четко определяется в уставе — учредительном документе акционерного общества. Он представляет собой первоначальный, стартовый капитал для начала полнокровной предпринимательской деятельности общества. До оплаты 50% акций общества, распределенных среди его учредителей, общество не вправе совершать сделки, не связанные с учреждением общества, т.е. в течение 3 месяцев с момента государственной регистрации общество не может заниматься собственно предпринимательской деятельностью. Общество вправе выпускать акции на сумму, не превышающую размер уставного капитала, после полной уплаты уставного капитала, т.е. в течение года с момента государственной регистрации общества.

При совершении крупных сделок требуется вмешательство высшего органа управления акционерного общества или совета директоров. Совет директоров или общее собрание акционеров принимают решение об одобрении одной или нескольких взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно имущества, стоимость которого составляет 25 или более 25% балансовой стоимости активов общества. Решение об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет от 25 до 50% балансовой стоимости активов общества, принимается всеми членами совета директоров общества единогласно. В случае разногласий в совете директоров вопрос об одобрении крупной сделки может быть вынесен на решение общего собрания акционеров, решение об одобрении крупной сделки принимается большинством голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании. В решении об одобрении крупной сделки должны быть указаны лицо (лица), являющиеся ее стороной (сторонами), выгодоприобретатель (выгодоприобретатели), цена, предмет сделки и иные ее существенные условия. Таким образом, условия крупной сделки вырабатываются органами управления общества, руководитель исполнительного органа — орган юридического лица лишь подписывает такой договор. Крупная сделка может быть признана недействительной по иску общества или акционера. Данная норма вряд ли может быть осуществлена на практике. Она неверна и по своей сути, так как суд не может оценивать целесообразность крупной сделки. В таком случае он вторгается в права собственника — акционерного общества, которое по своему усмотрению владеет, пользуется и распоряжается принадлежащим ему имуществом. В силу смысла п. 1 ст. 432 ГК РФ стороны (в данном случае и органы управления обществом) своей волей и в своем интересе достигают или не достигают соглашения по всем существенным условиям сделки. Нет самих процессуальных оснований для подобного иска, поскольку общество выразило свое согласие на совершение крупной сделки голосованием квалифицированного большинства акционеров, владельцев акций.

Сделка, в совершении которой имеется заинтересованность лиц, указанных в п. 1 ст. 81 Закона об АО, также должна быть одобрена советом директоров или общим собранием акционеров. В решении об одобрении сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, должны быть указаны лицо (лица), являющееся ее стороной (сторонами), выгодоприобретатель (выгодоприобретатели), цена, предмет и иные ее существенные условия. Вот в данном случае есть основания для оспаривания действительности сделки поскольку сама ст. 84 Закона об АО предусматривает такую возможность при нарушении требований, установленных законом.

Приобретение 30% и более обыкновенных акций общества одним лицом или совместно со своими аффилированными лицами общества с числом акционеров — владельцев обыкновенных акций более 1000 осуществляется в порядке, позволяющем акционерам оценить обстановку при такой покупке. В случае приобретения такого количества акций заинтересованное лицо, или совместно со своими аффилированными лицами обязано предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновенные акции общества и эмиссионные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции по рыночной цене. Акционер, приобретший 30% и более акций общества, направляет каждому акционеру в письменной форме предложение о приобретении его акций. Предложение акционерам о приобретении у них акций должно содержать данные о лице, которое приобрело обыкновенные акции общества (имя или наименование, адрес или место нахождения), а также указание количества обыкновенных акций, которое оно приобрело, предлагаемой акционерам цены приобретения акции, срока приобретения и оплаты.

Приведенные нормы Закона об АО со всей очевидностью свидетельствуют, что собственность акционерного общества — особая форма собственности, в которой более или менее отчетливо проявляется переменный состав ее участников, имеющих вещно-правовые требования на имущество общества при определенных условиях. Особенность этой формы собственности проявляется в том, что акционер как собственник или ее владелец на основании иного вещного права самостоятельно, помимо акционерного общества, распоряжается акцией. Акция представляет собой соединение и обязательственных, и вещно-правовых требований *(90). Одновременно с нами В.В. Долинская высказалась о неэффективности отнесения акционерной формы собственности к частной, коллективной или государственной. Ее рассуждения скорее экономического, чем правового характера *(91). Основное внимание автор уделила анализу уставного капитала, понятию и классификации акций, однако структура акционерной собственности, взаимоотношения акционеров и акционерного общества в данной работе не нашли достаточного места.

В случае уменьшения своего уставного капитала общество обязано письменно известить об этом и о его новом размере кредиторов общества, а также опубликовать в соответствующем печатном издании информацию о принятом решении уменьшить размер своего уставного капитала. Кредиторы общества вправе в течение 30 дней с даты направления им уведомления или в течение 30 дней с даты опубликования сообщения о принятом решении письменно потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующего обязательства общества и возмещения им убытков. Этой нормой ст. 30 Закона об АО действительно в определенной степени гарантируются интересы кредиторов акционерного общества.

Уставный капитал общества является величиной, не отражающей действительное финансовое состояние общества, его фактическое имущество, так называемые чистые активы. Они представляют собой величину, определяемую путем вычитания из суммы активов общества суммы его обязательств. В эффективно работающем обществе стоимость чистых активов должна превышать размер уставного капитала, поскольку в этом случае у кредиторов есть достаточные гарантии для удовлетворения своих требований.

Для покрытия убытков общества предназначен и резервный фонд общества, который формируется путем обязательных ежегодных отчислений от прибыли до достижения 5% от уставного капитала общества. Однако основной массив частной собственности акционерного общества формируется не из оплаты покупаемых акций, вкладов акционеров, а из имущества, произведенного и приобретенного обществом в ходе его предпринимательской деятельности. Поэтому роль уставного капитала незначительна в плане удовлетворения интересов кредиторов акционерного общества, а сам он фиктивный, не выражающий действительного состояния имущества акционерного общества. Акция, пакеты акций — это части уставного капитала, удостоверяющие обязательственные права акционеров по отношению к обществу. Не следует эти обязательственные права записывать в понятие обязательства, зафиксированного в ст. 307 ГК РФ. На самом деле это права акционеров не к обществу как юридическому лицу, а к собственности акционерного общества. Акционеры, являясь собственниками принадлежащих им акций, что удостоверяется в системе ведения реестра — записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на акции в депозитарии — записями по счетам депо в депозитарии (ст. 28 Закона о рынке ценных бумаг «Форма удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги» (название статьи выделено нами. — В.А.), имеют долю в имуществе акционерного общества. Эта доля в собственности общества условна, она меняется в зависимости от эффективности предпринимательской деятельности общества.

Выходит, что, с одной стороны, уставный капитал — акции, пропорции по ним, составляющие его величину, учитываются в самостоятельном балансе общества, а с другой стороны, уставный капитал, равно как и акции, в юридическом смысле собственностью акционерного общества не является.

В зависимости от вида сделки с ценными бумагами или со значительными активами общества общее собрание акционеров или совет директоров выступает как собственник имущества общества, давая согласие на их совершение.

Таким образом, собственностью акционерного общества создаются два круга отношений. Прежде всего, между самим акционерным обществом и третьими лицами. Эти отношения не обладают какой-либо спецификой; договоры и другие сделки осуществляются обществом в процессе функционирования акционерного общества как товаропроизводителя, товаровладельца в ходе обычной хозяйственной деятельности общества. Состав и структура уставного капитала, собственности акционерного общества не влияют на порядок заключения сделок. Другое дело — отношения внутри самого акционерного общества. В принципе они существуют в любом юридическом лице, но неверно их все называть корпоративными. По мнению Н.В. Козловой, «специфика корпоративных отношений, существующих между юридическими лицами, его учредителями (участниками), а также иными лицами, осуществляющими функцию его органов, состоит в том, что их участники, будучи самостоятельными и независимыми субъектами гражданского права, обладающими собственной волей, приобретают по отношению друг к другу права корпоративной власти и принимают на себя обязанности корпоративного подчинения, причем объем и содержание этих прав и обязанностей определяются законом, учредительными документами юридического лица и соответствующими договорами» *(92). Ошибочность подхода заключается прежде всего в универсализации корпоративных отношений. О них можно говорить лишь применительно к хозяйственным обществам, о чем прямо указано в уже упоминавшемся Кодексе корпоративного поведения, и притом — в наибольшей степени для акционерных обществ. Отношения внутри акционерного общества — это отношения между самим обществом в лице его органа управления (общее собрание акционеров, совет директоров, исполнительный орган) и акционерами, а также между самими органами управления акционерным обществом. Эти отношения никак не могут принять гражданскоправовой облик, так как им не присущи признаки равенства, автономии воли и имущественной обособленности. Названные взаимосвязи между участниками внутрифирменных отношений акционерного общества действительно существуют и являются корпоративными, но их природа и значение никак не связываются с функциями гражданского права. Нормы корпоративного права регулируют и защищают не имущественные и исключительные права граждан и юридических лиц, а субъектов, которые выступают как органы управления собственностью акционерного общества и его предпринимательской деятельностью.

Оставляя в стороне организационноуправленческий, менеджерский аспект деятельности органов управления акционерного общества, сосредоточимся на проблеме управления имуществом общества. Нами уже отмечено своеобразие собственности акционерного общества, которая предстает как бы в двух уровнях — в наличном и виртуальном. Чистые активы общества выражают всю совокупность материальных и нематериальных активов общества, капитализацию его акций на определенный период времени, его имущественные права и долги, т.е. наличную собственность акционерного общества. Виртуальная собственность общества — это совокупность размещенных акций, каждой из которых (или пакетом) владеют физические и юридические лица, прежде всего на праве собственности. Виртуальное выражение наличной собственности акционерного общества не может быть адекватным, поскольку акции как товар обращаются на рынке, представляя собой кажущуюся часть имущества общества, падающую на акцию или пакет. Таким образом, каждый акционер имеет долю в имуществе акционерного общества, определенную количеством принадлежащих ему акций, реальная часть имущества акционера определяется либо в случае отчуждения им акций, либо при распределении имущества ликвидируемого общества между акционерами (ст. 23 Закона об АО). Вот эта доля имущества акционерного общества, которая соответствует количеству акций участника общества в тот или иной временной момент, и есть внутрикорпоративное вещное право акционера, корпоративное право его собственности. Это право акционера вторично, изменчиво, находится до определенного времени в неделимой собственности акционерного общества, но оно существует как достаточно определенная юридическая категория. Оно гораздо точнее выражает имущественное состояние акционера в обществе, чем общественное право акционера по отношению к обществу.

К корпоративному праву относят и отношения между основным и дочерним обществами. Дочерним признается акционерное общество, если другое (основное) хозяйственное общество (товарищество) в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом (ст. 6 Закона об АО). Следует отметить, что сами понятия «основного» и «дочернего» общества носят весьма условный неустойчивый характер. Непонятно, почему в этих сочетаниях могут действовать только хозяйственные общества, а в качестве основного еще и хозяйственное товарищество (п. 1 ст. 105 ГК РФ)? При установлении между акционерными обществами отношений «основное-дочернее» материнская компания получает возможность определять в силу этого деятельность контролируемого общества, не рискуя своим имуществом: обладая контрольным пакетом акций контролируемого общества, она формально остается в стороне от последствий неудачно совершенных сделок контролируемым обществом *(93). Размер преобладающего участия в уставном капитале дочернего общества не установлен. В.В. Залесский полагает, что в качестве некоторого ориентира можно взять правило п. 4 ст. 6 Закона об АО, согласно которому общество признается зависимым от другого общества, если последнее имеет более 20% его голосующих акций. Любой договор, не противоречащий закону, может быть заключен. Оказывать влияние иным образом возможно, например, в результате предоставления займа, установления залога на имущество дочернего общества, направления своих представителей в совет директоров (правление) дочернего общества и т.п. Основное общество вправе влиять на дела дочернего общества путем определения общего направления деятельности, не вмешиваясь в заключение договоров или путем даже конкретного указания по совершенно конкретным сделкам. В том и другом случаях основные отношения складываются и развиваются внутри дочернего общества. Основное общество дает указания дочернему обществу в силу имеющихся у него правовых рычагов, что может привести к несостоятельности (банкротству) дочернего общества. Оно считается наступившим по вине основного общества лишь в случае, когда последнее использовало свое право и (или) возможность дачи указания дочернему обществу на совершение действий, приведших к банкротству, заведомо зная о таком результате своих указаний. Акционеры дочернего общества вправе потребовать возмещения основным обществом убытков, причиненных по его вине дочернему обществу. Действия основного общества не обязательно должны быть противоправными, субсидиарная ответственность основного общества может наступить и в результате неправильной оценки степени предпринимательского риска. Акционеры дочернего общества в этих случаях могут получить компенсацию за причинение им вреда, если основное общество использовало имеющиеся у него права (возможности), заведомо зная, что вследствие этого дочернее общество и его акционеры понесут убытки. Приведенная норма п. 3 ст. 6 Закона об АО изложена непосредственно. При такой реализации у дочернего общества и его акционеров нет даже правовой возможности возместить убытки, возникшие в результате неквалифицированных действий управленческого персонала основного общества.

Ошибочным представляется утверждение В.Г. Крылова о том, что «законодатель предусмотрел в ГК РФ возможность существования только одного основного общества (товарищества)» *(94). Статья 66 ГК РФ предусматривает, что «хозяйственные товарищества и общества могут быть учредителями (участниками) других хозяйственных товариществ и обществ, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Кодексом и другими законами». В нашем случае это означает, что «цепочка» основных и дочерних обществ может быть безграничной (при условии соблюдения налогового законодательства). Представим себе такую цепочку, когда дочернее общество в форме акционерного общества N 1 становится основным обществом, поскольку оно выкупило 19% акций другого, внучатого общества N 2, а то в свою очередь купило 18% акций следующего акционерного общества N 3 и т.д. Можно ли в этих случаях говорить о том, что внучатое общество становится основным по отношению к обществу, которое было дочерним к основному обществу N 1? Изменение состава акционерного основного общества не влияет на суть его собственности, собственность остается частной. Однако преобладающее участие акционеров изменяет соотношение между ними. А как быть, когда в акционерном обществе оказалось два или три акционера, имеющих по 19% акций от уставного капитала — каждый? И кто в этом случае окажется основным обществом, а кто дочерним или внучатым. Тем самым необходимо прийти к выводу, что в ст. 105 ГК РФ не решается однозначно вопрос о том, что такое дочернее общество, а п. 5 ст. 66 ГК РФ не устанавливает пределы цепочки: основное общество — дочернее общество — внучатое общество и т.п.

Сама ст. 105 ГК РФ таит в себе не только неопределенность, но и противоречие положениям п. 1 ст. 66 и п. 3 ст. 213 ГК РФ. Преобладающее участие основного общества в уставном капитале дочернего общества можно воспринять как отсутствие на это имущество права собственности дочернего общества. Данного противоречия можно было бы избежать, если законодатель признал бы корпоративное право собственности, право дочернего общества на условно-определенную долю имущества основного общества.

* * *

Анализ норм Закона об АО свидетельствует, что собственность акционерного общества — особая форма частной собственности, сочетающая в себе как собственность акционера (владельца акций), так и собственность самого общества. В этой форме более или менее отчетливо проявляется переменный состав ее участников, имеющих вещно-правовые требования на имущество общества. Акционер как собственник акции или ее владелец на ином вещном праве помимо акционерного общества самостоятельно распоряжается акциями общества. Акция представляет совокупность обязательственных и вещных прав. Акции — это части уставного капитала, как ценные бумаги, удостоверяющие обязательственные права акционеров по отношению к обществу. Эти обязательственные права к обществу не следует трактовать как обязательство в плане ст. 307 ГК РФ. Акционеры, являясь собственниками принадлежащих им акций (ст. 28 Закона о рынке ценных бумаг), имеют долю в имуществе общества, право корпоративной собственности на нее. Это право корпоративной собственности акционера условно, ее размер меняется в соответствии с результатами предпринимательской деятельности общества. В зависимости от количества акций, принадлежащих тем или иным участникам данного общества, изменчива и внутрикорпоративная «сеть» отношений имущества акционерного общества. Уставный капитал общества, с одной стороны, акции, составляющие пропорции его величины, а с другой — уставный капитал, акции в юридическом отношении собственностью акционерного общества не являются. Таким образом, в собственности акционерного общества создаются два вида отношений: между самим обществом и третьими лицами, а также внутрикорпоративные. Первый вид отношений не обладает никакой спецификой, это отношения по владению, пользованию и распоряжению собственностью общества. Второй вид отношений — внутри общества, корпоративные отношения между акционерами как корпоративными собственниками акций и органами управления обществом (общим собранием акционеров, советом директоров, исполнительным органом), а также между органами управления общества.

К корпоративному праву относятся и отношения между основным и дочерним обществами. Здесь складывается аналогичная картина.

Основное общество обладает преобладающей частью корпоративной собственности внутри дочернего общества, в силу чего оно оказывает влияние на заключение дочерним обществом сделок, выгодных для себя, либо на проведение угодной ему промышленной политики. Используя ранее изложенный подход к корпоративной структуре акционерного общества как сумме корпоративной частной собственности отдельных акционеров, можно объяснить строение и взаимодействие основного и дочернего обществ как единого в определенном отношении образования. В силу п. 5 ст. 66 ГК РФ хозяйственные общества могут быть учредителями (участниками) других хозяйственных обществ, создавая практически неограниченную систему основного, дочернего в смысле ГК РФ, внучатого, правнучатого и т.д. общества. Однако это сложное образование требует дополнительного исследования.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *